好意思光科技视觉中国长途图

好意思国存储芯片巨头好意思光科技交出了一份远超预期的财报，但一样飙升的老本开销权略令投资者感到不安。

当地时分3月18日，好意思光科技发布终结2月26日的2026财年第二财季财报，公司营收大幅增长至238.6亿好意思元，客岁同期为80.5亿好意思元，同比增长196%，远高于市集预期的200.7亿好意思元；GAAP净利润大幅跃升至137.9亿好意思元，上年同期仅为15.8亿好意思元；非GAAP调整后每股收益（EPS）为12.20好意思元，高于市集预期的9.31好意思元。同期，公司毛利率大幅升迁至74.4%，较客岁同期的36.8%比较竣事翻倍增长。

功绩疏导方面，好意思光科技瞻望第三财季营收为335亿好意思元，客岁同期为93亿好意思元，增幅最初200%，高于市集预期的243亿好意思元；调整后每股收益为19.15好意思元，高于市集预期的12.05好意思元。

好意思光科技CEO桑杰·梅赫罗特拉（SanjayMehrotra）示意：“2026财年第二财季，好意思光科技在营收、毛利率、EPS以及开脱现款流方面均创下新记录，这收获于强盛的需求环境、行业供应趋紧以及公司不凡的扩充力，瞻望第三财季还将再次刷新多项记录。在AI（东谈主工智能）期间，内存已成为客户的计谋性钞票，咱们正加大对群众制造布局的投资，以支抓客户不休增长的需求。”

梅赫罗特拉示意，开云app基于对公司业务抓续强盛进展的信心，董事会已批准将季度股息提高30%。

由于内存供应商已将大部分产能迤逦到为AI任务准备的HBM4高带宽内存，对平凡存储芯片的需求抓续飙升。在畴昔，存储器的利润率低于其他硅家具，且协议期限一般较短。但近几个月以来，跟着各泰半导体制造商齐在勇猛确保将来产能，存储器分娩商也开动签署恒久协议。

在第二财季，好意思光科技的云存储业务营收增长最初160%，达到77.5亿好意思元。出动和客户端业务的营收增长更为强盛，从客岁同期的22.4亿好意思元跃升至77.1亿好意思元。梅赫罗特拉在财报电话会上示意，AI劳动器和传统劳动器齐在濒临“DRAM和NAND（存储芯片两大主要家具）供应不及”的问题。

公司方面强调，亚博app存储芯片行业正处于供应枯竭状态，且这种情景将抓续至2026年以后，为短期和中期的家具订价提供了坚实守旧。跟着AI发展，瞻望野心架构将变得愈加依赖内存，“确信好意思光是AI界限最大的受益者和鼓吹者之一”。

梅赫罗特拉示意，用于英伟达最新野心平台VeraRubin的HBM4内存已在本财年第一财季开动量产，下一代HBM4e家具的出货量有望从2027年开动大幅增长。此前，英伟达方面示意，公司将在2028年推出的下一代FeynmanGPU中经受定制化HBM。

不外，在老本开销方面，好意思光科技的预期也在飙升。公司瞻望，2026财年（终结本年8月）的老本开销将最初250亿好意思元，高于市集预期的224亿好意思元。梅赫罗特拉还指出，公司2027财年的老本开销将“大幅增多”，与建筑接头的成本增多将最初100亿好意思元。

现在，好意思光科技正在好意思国爱达荷州和纽约州设立两座巨型制造厂，以提高其在好意思国的存储器制造才调。梅赫罗特拉示意，爱达荷州工场瞻望将于2027年中期开动投产。纽约州的新工场于本年1月开动动工，瞻望将于2028年下半年开动分娩晶圆。

18日今日，好意思光科技（Nasdaq：MU）股价微涨0.01%收于每股461.73好意思元，总市值5196.8亿好意思元。财报发布后，公司股价在片晌上升后走低，一度跌超5%。本年以来，公司股价已涨超60%。

由于存储价钱的上升历来具有周期性，投资者正抓不雅望格调，温雅供应商能否在本轮飞腾终结前竣事投资讲述。

投资机构CreativeStrategies的CEOBenBajarin以为，对好意思光科技来说，更高的老本开销前程是合理的：“基于需求形状，他们需要继续投资以骄横产能需求——这种情况在短期内莫得任何缓解的迹象。”

投资机构GabelliFunds的投资组合司理HendiSusanto示意：“从财报发布前的股价走势来看亚博app，我以为最大的风险是投资者预期过高。然则，好意思光科技第三财季的功绩疏导高出强盛，远超包括我在内的分析师的预期。”

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